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【野叔观察】
2023年4月8日，河南省联社官网发布《人民币存款利率》表对全省农信系统存款利率进行下调，其中 一年期和三年期定期存款利率分别为1.90%和2.85% 。尽管其中存在一季度“开门红”活动对存款利率的上调后的回调因素，但是已经低于同期大行水平的数值仍然引来各方关注。
【资料图】
金融野叔认为，对于存款利率相对偏高、利息支出增长相对过快， 且贷存比相对较低、存款市场份额相对较稳的部分农商银行来说，目前确实是调整增量存款利率的较好时机 。
（附图一）
第一，去年上市机构存款利率情况。 2022年，虽然商业银行上半年和下半年两次下调存款利率，但因为主要是调整个人存款利率，所以部分上市机构存款平均付息率还是有所上行。金融野叔从已经披露年报的机构中选取了11个样本分析，它们 2022年平均付息率分布区间为1.33%至2.35% ，相对最低的是邮储银行，相对较高的是张家港农商银行（相关详情见本文附图二）。
大型银行存款平均付息率基本上都表现上行，从结构看，主要是无论是活期还是定期，公司存款付息率一般都有上升；相反， 个人存款、特别是个人定期存款付息率大多表现为下行，这与2022年储蓄存款增速加快、定期化加剧相关 。
2022年，其中10个样本（不含张家港农商银行）的个人定期付息率分布区间为2.17%至3.24%。其中，相对最低的是邮储银行，因为该行早就下架了三年期存款等高成本产品；相对最高的是常熟农商银行。
上述样本中，个人定期存款付息率上升的只有招商银行，由2021年的2.74%上行至2022年的2.77%，不过在样本中其绝对数值仍然是较低的；下降点数较大的是宁波银行，个人定期付息率由上年3.80%降到2022年的3.15%，同时该行个人活期付息率由上年0.46%降到2022年的0.29%，由此该行成为样本中存款平均付息率明显下降的一家机构。
值得一提的是，由于存款平均付息率上行，2022年度工行存款利息支出同比增长20.7%，因此形成利息净收入增长缓慢，无法支撑营业收入增长；全年实现营收9179.89亿元，同比下降2.6%（另一方面是非息净收入同比减少）。
（附图二）
第二，当前部分机构存款利率变化 。从大型银行看。以今年4月中旬一年期和三年期整存整取存款挂牌利率为例，建行、中行等大行的分别都是1.90%和3.00%，交行的稍高一点，分别为2.15%和3.20%。大型机构中存款利率相对较低的是招商银行，目前其 三年期定期存款的挂牌利率只有2.90% ，但是一年期的还是有2.15%，显然这一定价模式是为了保持存款结构上的“短定期”占比、控制“长定期”占比，从而兼顾流动性的成本合理性。
从农商银行看。除了本文开篇提及的河南农信系统之外，4月以来还有部分省级联社对全系统、农商银行对本机构的存款利率进行了下调。例如，HB农信系统内部已经通知存款利率下调；广东CH农商银行三年期存款利率下调0.15个百分点；湖北农信的武穴农商银行一年期和三年期存款利率分别下调至2.00%和3.05%，黄梅农商银行则分别下调至2.00%和3.00%。
目前，浙江农信 “丰收互联”APP上一年期和三年期存款利率分别为2.05%和3.00% 。
（附图三）
第一，宏观价格指标保持平稳趋势 。从上游看，2022年3月PPI同比下降2.5%，环比持平；一季度PPI同比下降1.6%。从消费终端看，3月CPI同比上涨只有0.7%，环比下降0.3%； 一季度CPI平均同比增长也只有1.3% （相关详情见本文附图三）。
而在这样的平稳趋势，还是在广义货币供应量同比增长12.7%、RMB贷款同比增长11.8%流动性充裕、全国商品住宅均价增幅较小的基础上形成的，基本上不需要考虑宏观物价的反弹压力，相反倒是要考虑如何应对“非典型性通缩”的可能性。
第二，存款规模增长保持快速趋势 。2023年3月末，RMB存款余额达到273.91万亿元，同比增长12.7%。在增速上保持了2018年以来的持续上行趋势， 在与贷款增速比较上，超过后者的差距比2022年有所扩大 （相关详情见本文附图四）。同期，RMB储蓄存款余额约130.24万亿元，同比增长约18.1%，更是大大超过同期个人贷款增速。显然，以储蓄存款为主的农商银行整体上不用过于担心此类存款的增长问题。
（附图四）
第三，内外基准定价保持走低趋势 。从外部看，美债十年期收益率在2022年10月达到4.05%之后，整体上表现为逐月波动下行趋势，其中2023年3月以来仍然保持连续下行趋势，对内压力相对减弱。
从内部看，我们的十年国债收益率在1月达到相对高值2.928%之后，2月、3月和4月上旬均保持下行趋势，这意味着“存款自律定价下限”有所降低。从银行间市场看，3月同业拆借加权平均利率为1.7%，分别比上月和上年同期低0.22个和0.37个百分点。
第四，大行凭借利率保持下沉趋势 。尽管2022年大行、特别是国有大行存款利率有所上行，但是相对于农商银行来说仍然处于低位，并由此形成贷款利率较低的核心竞争优势。关于这一点野叔前几日已有多篇相关文章从不同角度分析，本文不再赘述。
从量上看，2022年，全国农信系统整体RMB贷款增量为24702亿元，比上年少增1908亿元，同比增长10.2%；东部地区的两个大省农信系统过去贷款规模较大，去年增长也低于平均水平。
从效益看，2022年农商银行平均资产利润只有0.53%，低于商业银行平均值0.23个百分点； 农商银行整体净息差2.10%，尽管仍然略高于商业银行平均值，但是下滑幅度更为明显 （相关详情见本文附图五）。
（附图五）
稳份额、保流动，稳份额、保流动， 稳份额、保流动。重要的事情先说三遍 。那就是拟进行存款利率调整前，一定要对存款规模和比例的稳定性、区域市场份额的稳定性进行测算，在份额不降、流动性良好的前提下操作。
第一，调整结构 。一是优化客户结构，增加对公存款。这是诸多农商银行的弱项。二是优化久期结构，即严控“长定期”存款产品占比，甚至可以只在一定时间窗口上架营销；适度保持活期存款占比；提高“短定期”存款占比。
第二，控制成本。 利用各类资产收益率、资金利率下行大趋势，在客户心理预期已经开始变化的时机中，对于“非敏感地区”、“非敏感客户”、“非敏感存款产品”等在“非第敏感利率区间”进行精准的组合式下调，绝对不可全面的“一降到底”。
第三，强化营销 。一是产品设计上，有少量“高利率”存款产品对客户的心理引导。二是对于利率下调产品，做好客户心理疏导工作预案，例如“虽然下调，但是比某行还是略高5个基点”。
也许有的农商银行会认为，自己2023年开门红存款增长还不及本区域的其他银行，那么需要好好分析一个存款的存量结构和增量结构，看看其他银行的存款结构中是不是有较多对公贷款派生的存款，不要简要地说自己没有下调的空间。
（附图六）
当前，金融市场竞争异常激烈，对于部分农商银行来说贷款市场竞争比存款市场更为激烈。为了应对市场竞争、谋求自身发展， 农商银行迫切需要“保净息差”，最为重要的前提就是“保存贷利差”，因此不得不考虑适时适度降低存款成本。 稳份额、调结构、降成本，并且做到精准测算、相机抉择 ，这就是野叔的总体建议。至于近期央妈的“麻辣粉”价格会不会下调，还不好说，但是实体经济的贷款利率下行仍然还有需求。
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